为什么 Hyperliquid 在这些方面“悄然超越”Coinbase

过去几个月，Hyperliquid一直在努力追赶大型中心化交易所（CEX）。现在，它已经开始在关键指标上超越它们。

据分析公司称阿尔忒弥斯DEX平台正在“悄然超越”Coinbase，其名义交易量几乎是Coinbase的2倍。

“名义交易量：Coinbase 为 1.4 万亿美元，Hyperliquid 为 2.6 万亿美元。这几乎是 Coinbase 交易量的两倍……而且是来自链上交易所。市场已经注意到了这一点。”

Hyperliquid 的优异表现不仅体现在生态系统的吸引力上。其原生代币 HYPE 的投资者回报率也超过了 Coinbase 的 COIN。年初至今 (YTD)，HYPE 持有者净赚 32%，而 COIN 持有者则亏损 27%——HYPE 的投资者收益领先近 60%。

“万物交换”之争

将这两个平台进行比较是合理的，因为它们都在朝着“万物皆可交易”的愿景努力。Coinbase封面服务范围涵盖资产托管、交易、预测市场等。

同样，Hyperliquid 的目标是将所有金融业务集中在一个平台上，尽管运营时间已超过一年，但已取得了显著进展。

在征服加密货币永续合约市场并与币安等老牌巨头抗衡之后，Hyperliquid 通过股权永续合约进军代币化市场，并取得了爆炸性进展。如今，Hyperliquid 去中心化交易所 (DEX) 超过 30% 的交易量来自非加密资产，其中以黄金和白银为主。

结果如何？Hyperliquid 正稳步蚕食币安和其他顶级中心化交易所的市场份额。自去年 8 月以来，Hyperliquid 已处理了币安超过 10% 的永续交易量。

尽管10月份的暴跌导致该比例回落至10%，但此后永久合约去中心化交易所（DEX）平台的使用率已再次攀升。与Bybit相比，Hyperliquid目前处理着OKX 32%的永久合约交易量和24%的交易活动。

截至发稿时，总体而言，去中心化交易所 (DEX) 处理了超过 6% 的中心化交易所 (CEX) 总交易量，并在 2026 年实现了强劲的增长势头。

HYPE 关注关键支持

市场观察人士表示警告唯一可能威胁到这种大规模增长的是黑客攻击或监管风险，尤其是来自美国司法部 (DoJ) 的风险。

“我同意，炒作最大的风险在于监管。他们需要与贸易精英建立更紧密的联系，因为监管机构最终会介入。”

也就是说，HYPE 一直是这波热潮的主要受益者之一，收入增长为代币回购提供资金。

然而，HYPE 的降温尚未结束，如果周五公布的美国通胀数据能够改善市场风险情绪，那么重新测试 26-28 美元的支撑区域（白色）可能会带来新的买入机会。