分析师 Joao Wedson 分享了一张日期为 2 月 9 日的 Alphafractal 图表，称以太坊的 MVRV Z 分数已跌入“投降区”。该图表以黑色显示以太坊的价格，以蓝色显示 MVRV Z 分数，该指标将市场价值与已实现价值进行比较，然后对两者之间的差距进行标准化处理。
以太坊 MVRV Z 分数图表。来源： Alphafractal via Joao Wedson on X
韦德森表示，最近的低点达到了-0.42。他还指出，有记录以来的最低读数为-0.76，出现在2018年12月。因此，他认为当前的下跌明显是市场承压的表现，但同时他也指出，目前的跌幅仍不及2018年和2022年主要周期底部时的跌幅。
图表显示了此前的投降式下跌阶段，当时Z值跌破零并长期保持低迷状态。与此同时，早期的周期峰值与Z值的急剧飙升相吻合，这些飙升出现在价格快速扩张期间。正是由于这种对比，该指标通常被用作估值压力指标，而非短期择时工具。
韦德森将投降式抛售描述为一个过程，而非单一时刻。他表示，市场经常会尝试反弹，但往往失败，然后随着实力较弱的持仓者退出，以及波动性清除仓位，市场会缓慢走低。不过，他也补充说，历史经验表明，在结构性低点形成之前，该指标仍有可能进一步跌入负值区域。
根据最新数据，Z 值再次接近下轨，而价格仍远高于长期图表显示的最低水平。这一组合印证了他的主要观点：以太坊链上出现了压力，但数据尚未反映出先前周期中最极端的崩盘阶段。
根据 Daan Crypto Trades 在 X 平台上分享的 TradingView 截图显示，以太坊 (ETHUSD) 在大幅下跌后正在测试长期以来备受关注的 2100 美元区域。该分析师表示，2100 美元区域“在过去几年中”一直是一个重要的价位，并补充说，多头需要重新夺回该价位才能获得反弹，从而继续上涨。
以太坊兑美元走势图。来源： Daan Crypto Trades on X
2月9日的图表显示，以太坊开盘价接近2038美元，一度上涨至约2101美元，随后回落至2011美元左右，最终收于2083美元附近。此前，以太坊曾试图突破2100美元大关，但最终未能成功，最终收于该关口下方。
缩小视图后，同一张图表显示了早期波动期间价格在 2000 美元低位附近的反复波动，多次反弹和跌破都集中在该区间附近。图表还标出了更高的阻力区域，包括更宽泛的 2000 美元中段区域以及更接近 3000 美元低位的先前波动区间。价格需要突破这些阻力位才能重新回到图表顶部附近标注的 2021 年峰值。
Daan Crypto Trades 将 2100 美元关口视为近期决策点。如果价格重新站上并守住该水平，则支持了下跌只是重置而非突破价格区间的观点；而如果未能守住该水平，则反弹将十分脆弱，以太坊价格将继续在市场反复视为转折点的水平下方交易。
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