Tellor 发布治理协议 Chorus，简析其工作机制与应用场景

预言机协议 Tellor 最近发布了其 Chorus 的计划。简单来说，Chorus 是社区货币协议。

什么是社区货币协议

按照 Chorus 的定义，社区货币也是一种「票据」（Notes，也称为债券），它由社区自定义创建并发行，满足社区内部的个性化需求，可以实现信任最小化，是一种半稳定币（semi-stablecoin）。

社区货币可以用来激励社区或组织的贡献者，可以实现其个性化的目标，更好地促进社区的发展。Tellor 的 Choros 协议，它本身并不是一种稳定币，它是帮助人们创建社区货币的协议，而社区货币也可以是服务于社区内部的稳定币。

Chorus 允许自定义设置社区货币变量

社区货币的发行方部署称为「Anthem」的智能合约，可以设置 7 个变量以生成「票据」（内部稳定币）。

1. 抵押代币对（如：要设置的代币 /USD）

2. 抵押率（如：150%）

3. 清算门槛（如：100%）

4. 提现延迟（如：24 小时）

5. 通胀率（如：10%）

6. 通胀受益人（地址）

7. 所有者（地址）

发行方可以设置上述的变量，为了去中心化治理，也可以采用 DAO 的模式，将所有权转至合约控制，通过去中心化治理来决定合约的升级迭代。如果一开始将所有者的地址设置为 0 来锁定合约和变量，这样就无法更改了。

在完成设置之后，所有者可以将其选定的代币锁定在 Anthem 智能合约中，根据预言机价格（这里毫无悬念采用的是 Tellor 的预言机）以及设定的抵押率，发行相应数量的「票据」（内部稳定币）。假设用 1000TRB 代币作为抵押，使用 USD 代币对，并假设 TRB 价格为 30 美元，其抵押率为 100%，则发行代币是 1 票据为 1 美元，因此，在这种设定的条件下，可以发行 30,000 个票据（或债券）。

如果抵押品价值低于所设置的抵押率，任何人都可以触发清算。为避免被清算，所有者可以在合约中放置更多的抵押品。抵押品代币有较大灵活性，只要是 Tellor 预言机系统支持的任何 ERC20 代币都可以，甚至可以是稳定币、合成代币等。这一点跟当前的稳定币系统存在较大的差异。生成的「票据」，可以根据社区的目的进行使用，可以作为社区货币。

在社区货币的运行过程中，Tellor 可以发挥重要作用，主要是提供喂价。如果涉及到清算，任何一方都可以根据 Tellor 的预言机来更新代币价格，以确定是否足额抵押。Chorus 系统中的所有价格更新至少需要一个小时，一是为了允许在 Tellor 系统中进行争议，二是为了允许所有者进一步增加抵押品以避免清算。

Chorus 协议允许自定义社区货币的政策

Chorus 跟其他稳定币协议的不同点在于其支持灵活的货币政策。它有目标通胀率，可以减少每张票据兑换的抵押品数量。所有者可以设置基本的通胀率。在生成新票据或抵押品重新计算时，都会有新的兑换率。其新票据持续发行给相关的受益人，受益人则可以通过合约进行申领。

比如，所有者在合约中锁定价值 1 美元的 1500 个抵押品，其通胀率为 10%，抵押率为 150%。那么，可以生成 1000 个票据，而在一年后，通胀的受益人可以从合约中提取 100 个票据。

这个时候，如果抵押品价格依然为 1 美元，那么其抵押品价值依然是 1500 美元，现在 1500 美元抵押品支撑了 1100 个票据，而不是 1000 个票据。此时，虽然系统依然是足额抵押的，但其抵押率低于 150%，这个时候，票据的价格由原来的 1 美元下降至 0.9 美元。

这些新增发的代币可以发放给相关的受益人，如开发者、生态贡献者，使用票据的用户等等。

Chorus 社区货币协议的可能场景

由于 Chorus 是可设置变量的稳定币协议，任何社区都可以按照自己的需求进行构建自己的社区货币。它可以被各种协议或社区所采用。

其中最为可能的场景之一是加密社区。

蓝狐笔记曾在 2018 年提过，大多数加密项目都需要双代币设计的机制。其中一个重要的原因是，如果加密项目想要进入主流人群的采用，需要有一种稳定的交换媒介。加密项目的原生代币可以代表其系统成长的价值，但在早期往往具有很大的波动性，或者具有价值存储的特征，这导致这些代币无法成为在社区流通的价值交换媒介。

如果采用 Chorus 的稳定币协议，加密项目只需设计一种原生代币即可，然后使用其原生代币作为抵押，从而生成自定义的「票据」（社区稳定币），该票据可在其项目生态内进行流通，并推动项目的发展，进而反过来增加原生代币的价值。

票据作为社区稳定币，不仅可以在社区内进行支付、流通；同时也有利于锁定原生代币，为原生代币产生需求的场景；由于有社区稳定币，可以进行更多的生态激励，比如开发、安全、用户激励等。

从这一点来看，加密项目直接采用稳定币（如 dai 等），不如利用 Chorus 这样的协议，通过锁定自身的原生代币来产生属于自己项目的社区稳定币。从这个角度，Chorus 协议可能存在一定的需求。

除了加密社区之外，传统的公司组织，如果想利用加密数字生态来提升效率，降低成本，也是可以使用 Chorus 协议的。不过从现实的角度看，不会有太多的传统公司会有这样的采用意识，或者即使公司内部有这样的意识，要推行下去也可能面临一定的困难。

不过不妨我们假想一下这样的场景：传统公司利用 Chorus 协议来生成公司的社区稳定币并设置灵活的货币政策。如果将公司证券进行代币化，则可以通过抵押其代币可以生成公司的社区稳定币。而这些公司的社区稳定币可用于市场推动、用户激励、员工奖励等。如果公司利用 Chorus 发行社区稳定币，还可以绕过传统金融中介组织，如信用卡或其他金融中介机构，可以实现跟其公司用户的直接接触，从而减少成本，提升活力。

Chorus 之于 Trb

对于预言机来说，它的价值在于被其他的协议所使用，预言机被采用越多，价值越大。如果没有协议使用其预言机，预言机就没有价值。这对于 Chainlink、Band 以及 Tellor 来说，都是一样的。

Tellor 现在需要更多协议采用其预言机，以实现价值提升。如果 Chorus 的社区货币协议能够成功，自然也就带动了对 Trb 代币的需求，这也是为什么 Tellor 预言机试图推出 Chorus 的原因。