Strategy Inc.，这家在执行董事长迈克尔·塞勒 (迈克尔·塞勒) 的领导下从企业软件公司转型为比特币巨头的公司，看到了其股价在盘前交易中暴跌约5%。价格一度跌至约 33 美元。此前，赛勒宣布公司计划每季度购买比特币，此举强化了公司在面临日益增长的财务压力下仍采取的积极进取的财务策略。
Michael Saylor该战略宣称“将每个季度购买比特币”，加倍押注。该公司坚信比特币是一种卓越的价值储存手段。此次增持正值比特币价格近期跌破 7 万美元之际，此前比特币价格曾于 2025 年底达到接近 12.6 万美元的高位。此次最新交易以平均每枚 7.88 万美元的价格购入 1142 枚比特币，总价 9000 万美元，使其持仓量增至 714644 枚比特币，约占比特币流通供应量的 3.4%。
赛勒将此举视为一项长期投资，旨在实现超过比特币本身的杠杆回报，资金主要来自市场发行的股票。然而，投资者担心股权持续稀释，因为在比特币价格下跌超过40%的情况下，该公司的股价已从2025年的峰值下跌超过70%。
MSTR盘前下跌抹去了近期涨幅，目前股价远低于其隐含的比特币净资产值（NAV）。按当前比特币价格计算，Strategy持有的比特币市值约为500亿美元，而成本价为543.5亿美元。该股与比特币2-3倍的贝塔系数放大了股价波动；此前几个交易日，受比特币跌至72000美元的影响，该股下跌了9-13%。
实时数据显示，MSTR盘中报138.44美元（较前一交易日收盘价134.93美元上涨2.6%），但盘前市场担忧股价跌破关键指数移动平均线，例如20日均线（154美元）。分析师Canaccord等将目标价从474美元下调至185美元，理由是股价波动较大；而H.C. Wainwright等看涨者则将目标价设定为540美元。
比特币暴跌导致Strategy公司面临约50亿美元的未实现损失，而根据市值计价法，2025年第四季度因174亿美元的减值支出预计净亏损124亿至126亿美元，进一步加剧了这一损失。平均购买价格为76,056美元，由于比特币价格徘徊在6万至7.2万美元区间（一年多以来的最低点），Strategy公司的资金已处于“水位线”状态。
尽管拥有22.5亿美元的现金缓冲足以覆盖30个月的债务，但比特币敞口带来的盈利波动仍令交易员感到不安。第四季度软件收入令人失望，凸显了公司从数据分析向加密货币财务管理的转型。
该策略的比特币持仓量通过持续的季度买入而迅速膨胀，超越了同行，并引发了诸如蔡金资金流（CMF）上升等“大资金”吸纳信号。然而风险依然存在：比特币价格进一步下跌至 6 万美元可能会测试 MSTR 接近 104-107 美元的低点，从而使近期 33% 的反弹付诸东流。
分析师对前景看法不一，多头押注比特币反弹突破7.5万美元，推动MSTR价格上涨至150-189美元；空头则担忧市场情绪恶化可能导致股权稀释和杠杆效应加剧。Saylor的策略押注于“加密货币总统”特朗普时代的利好因素，但短期阵痛依然存在。
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